Аналитическая структура sdEffect делает следующий шаг в установлении показателей для преобразования устойчивого развития в оценку.
Любителям финансов, экологическим и общественным активистам понравится средний раздел отчета (PDF), сопровождающий запуск sdEffect, новой экспериментальной аналитической основы, которая переводит методы корпоративного устойчивого развития (SD) в финансовую оценку. Этот раздел включает в себя множество чисел, процентов и акронимов для методов финансового анализа, включая анализ соотношений (например, соотношение цены и прибыли или P/E), дисконтированный денежный поток (DCF), эмпирические правила оценки, экономическую добавленную стоимость (EVA), и ценообразование опционов. Он также включает термины, редко встречающиеся в электронных таблицах финансовых аналитиков, такие как сокращение выбросов парниковых газов (ПГ), перенаправление неопасных отходов со свалок, уважение к аборигенам/первоначальным народам и награды за экологическую отчетность.
В то время как социально ответственное инвестирование (SRI) и корпоративная социальная ответственность (CSR) уже давно объединяют соображения SD в философском и практическом плане, sdEffect знаменует собой первую попытку «показать прямую причинно-следственную связь между SD и финансовыми факторами».
«В мире финансовой аналитики нет лучшего показателя, чем влияние на итоговый результат», - пишет Дон Рид, президент и главный исполнительный директор Franklin Templeton Investments, в предисловии к отчету. «Задача состоит в том, как воплотить концепцию устойчивого развития в чистую прибыль компании».
«Отчет представляет собой первые шаги в использовании финансового языка для измерения влияния устойчивого развития на итоговую прибыль», - добавляет он.
Рон Ячнин, руководитель Yachnin & Associates и один из авторов отчета, подтверждает основополагающий характер концепции.
«Насколько нам известно, это совершенно новое дело», - сказал Ячнин в интервью SocialFunds.com, хотя и признает, что такие фирмы, как Goldman Sachs (GS), Citigroup (C), Merrill Lynch (MER) и Generation Управление инвестициями интегрировало факторы устойчивого развития в свой финансовый анализ. «Трудно понять, что финансовые аналитики Goldman Sachs делают за закрытыми дверями, но мы подозреваем, что они этого не делают».
Структура sdEffect обнародует свои аналитические методы, чтобы основные финансовые аналитики могли, наконец, количественно оценить финансовые последствия проблем, которые они ранее игнорировали, потому что считали их «мягкими» или не понимали, как их оценивать.
Финансовая аудитория часто незнакома с экологическим и социальным языком УР, но они очень хорошо усваивают информацию, когда она выражается в терминах роста доходов или свободного денежного потока (величина денежных потоков, сроки поступления денежных средств). потоки, риск денежных потоков)», - констатируют Ячнин и соавторы в отчете.
Отчет посвящен пяти канадским горнодобывающим компаниям - Alcan (тиккер: AL), INCO (N), Falconbridge (FAL), Placer Dome (PDG) и Teck Cominco (TEK-MVA. TO) - отчасти для того, чтобы ограничить сферу охвата одним сектором, а отчасти потому, что все пять недавно подготовили отчеты об устойчивом развитии. В отчете отмечаются трудности с получением достаточного количества данных даже из этих отчетов.
«Было неожиданно обнаружить, что данные в отчетах об устойчивом развитии не предрасположены к количественному анализу», - сказал Ячнин, который считает, что только около 10 процентов информации в отчетах об устойчивом развитии могут быть переведены в финансовый анализ. оценка. «Изучая эти отчеты об устойчивом развитии, мы обнаружили, что они очень подробно описывают, что делают компании, но когда дело доходит до предоставления информации о том, как инициативы в области устойчивого развития повышают ценность их бизнеса, они останавливаются».
Несмотря на небольшое количество количественных данных, методология sdEffect все же дала кажущиеся значительными результаты. Например, в отчете используются дисконтированные денежные потоки, а также оценки отношения цены к денежному потоку на акцию (P/CFPS), чтобы определить, что сокращение выбросов парниковых газов Falconbridge (сокращение потребления энергии на шесть процентов на единицу продукции) приводит к увеличению за акцию стоимостью от $1,62 до $2,44.
Обозначение фреймворка как «пилотный» указывает на ранние этапы разработки, а в отчете намечаются следующие шаги и рекомендации.
«Чтобы облегчить определение аддитивной стоимости и преобразование в финансовую оценку, рекомендуется, чтобы компании сообщали ключевые показатели SD и соответствующую информацию об оценке в одной сводной таблице; Отчет. «Для продвижения в этой области в ближайшей перспективе требуются два основных типа дополнительных исследований, [включая] 1) проведение сопоставимого анализа для других секторов и дополнительных показателей и 2) работа с компаниями для применения структуры."
«Мы уже получили ряд выражений заинтересованности присоединиться к инициативе, в том числе от многосторонней организации, крупной горнодобывающей компании и канадского банка», - сказал Ячнин.