Закладывая основу для новых инвестиционных продуктов, Innovest выпускает первое исследование о том, как компании управляют рисками изменения климата для своих финансовых результатов.
Инвесторы не могут полагаться только на раскрытие информации компаниями по вопросам изменения климата, чтобы принимать обоснованные решения, говорится в новом исследовании Innovest. Сложность вопросов, связанных с изменением климата, требует от инвесторов изучения инвестиционных возможностей от компании к компании в поисках беспристрастных инструментов исследования. В связи с огромными различиями в стратегиях управления рисками, связанными с проблемами изменения климата, между компаниями в одном и том же секторе особенно важна комплексная проверка.
В статье «Углеродный бета-тест и показатели справедливости, эмпирический анализ: переход от раскрытия информации к эффективности» Innovest Strategic Value Advisors ссылается на свой опыт в области изменения климата, полученный, в частности, за пять лет написания глобального отчета о выбросах углекислого газа. отчеты. Это исследование - первый шаг к восполнению недостатка данных и инструментов, которые помогают инвесторам связать изменение климата и финансовые показатели.
Исследование показало, что за последние три года компании с уже внедренным управлением рисками изменения климата, по большей части, превзошли по эффективности компании в том же секторе, у которых не было такой политики.
The Carbon Beta Study является результатом исследовательского проекта Innovest, целью которого является проверка предпосылки о том, что рейтинги Carbon Beta положительно коррелируют с финансовыми показателями. Исследование было построено, чтобы продемонстрировать влияние рейтингов Innovest Carbon Beta в масштабе инвестиционного портфеля. Платформа Carbon Beta Rating Platform - это запатентованная модель анализа рисков, разработанная Innovest.
Отправной точкой для платформы является база данных Innovest, содержащая более 1 500 рейтингов Carbon Beta, которые представляют глобальную вселенную компаний с большой капитализацией. Из них более подробно было проанализировано около 850 компаний, работающих в отраслях со значительной углеродоемкостью.
Следующим шагом в разработке модели было проведение тщательного исследования финансовых результатов для эмпирической проверки предположения о том, что компании с лучшими методами и стратегиями управления выбросами углерода в финансовом отношении превосходят своих конкурентов.
Пьер Треве, управляющий директор, глава отдела углеродного финансирования в Innovest, пояснил: «Мы использовали динамику цен на акции с реинвестированными дивидендами, т. е. общий доход, в качестве косвенного показателя финансовых результатов».
Из этой общей глобальной вселенной крупнейших компаний мира Innovest создала два инвестиционных портфеля. Один портфель состоял из компаний с рейтингом выше среднего, углеродных лидеров, а другой портфель состоял из компаний с рейтингом ниже среднего, углеродных отстающих. С помощью количественных методов из двух портфелей были устранены отраслевые и региональные смещения.
Innovest затем провела ретроспективное тестирование относительной эффективности двух портфелей за трехлетний период, используя временные ряды рейтингов компаний Innovest за каждый месяц. Та же методология использовалась для построения подмножеств исследования для разных частей земного шара.
Тревет объяснил, где, по его мнению, могут быть продолжены другие исследования: «Дальнейшие исследования потребуют углубления атрибуции производительности по секторам, дальнейшей нейтрализации других финансовых факторов и, возможно, изучения стратегии повышения выбросов углерода, взвешенной по предельным значениям, для уточнить измерения производительности. Кроме того, симуляция в реальном времени позволит отслеживать производительность в течение более длительного периода времени."
Рейтинги Carbon Beta охватывают три аспекта углеродных показателей, каждый из которых имеет отношение к акционерной стоимости, объяснил Тревет.
Первое измерение - это углеродная стратегия и управление компании. Это относится к стратегическим решениям, направленным на приведение корпоративной стратегии в соответствие с реалиями окружающей среды, в которой все больше ограничивают выбросы углерода. Модель предполагает, что превосходная углеродная стратегия указывает на управление с видением, предвидением и гибкостью, тремя основными факторами, которые влияют на изменение цены акций, предположил Тревет.
Вторым аспектом рейтингов Carbon Beta являются оценки углеродных рисков по всей цепочке создания стоимости с акцентом на то, что влияет на акционерную стоимость.
«Самый актуальный и неотложный риск связан с регулированием, который напрямую приводит к увеличению эксплуатационных расходов и, следовательно, к уменьшению размера прибыли. Косвенные риски приводят к увеличению затрат на электроэнергию, транспорт и расходные материалы», - сказал Тревет.«И, наконец, рыночные риски возникают из-за изменения рыночного спроса на более углеродоэффективные продукты».
Третий и последний изученный параметр - это возможности получения стратегической прибыли. Изменение климата и настоятельная необходимость сокращения выбросов парниковых газов являются сильной мотивацией для инноваций, говорится в исследовании. Компании, занимающие лидирующие позиции в исследованиях и разработках и внедряющие безвредные для климата продукты и услуги, скорее всего, увеличат свои конкурентные преимущества, долю рынка и подстегнут свой рост. Одним из примеров расширения возможностей, предложенных Треветом, является 25-процентный или более ежегодный рост рынка экологически чистой энергии.
«Инвесторы должны сначала осознать, что углеродный риск не является одномерным - не просто измеряется углеродным следом, реальным или расчетным, - но также определяется корпоративными стратегиями и инновациями», - заключил Тревет. «Как Innovest постоянно демонстрировала на протяжении многих лет, динамика цен на акции определяется рисками, стратегией и управлением, а также инновациями. Наше последнее исследование бета-углерода демонстрирует этот тезис для изменения климата».
Исследование является лишь первым шагом в изучении сложной области, и авторы исследования, похоже, хорошо понимают, что это трамплин для будущих проектов. Признавая иногда пугающую скорость выпуска новой информации об изменении климата, исследование завершается словами: «Учитывая скорость изменений как в среде государственной политики, так и в ответах компаний на нее, премия, придаваемая современным исследованиям и анализ значителен и со временем растет."
Innovest, имеющая офисы в Нью-Йорке, Торонто, Лондоне, Париже, Сан-Франциско, Сиднее и Токио, является глобальной инвестиционной исследовательской компанией, которая специализируется на том, что Innovest называет «нетрадиционным» исследованием акционеров.