Поставщик услуг 3D-печати Shapeways сообщил, что он по-прежнему намерен завершить предстоящее слияние с компанией по приобретению специального назначения (SPAC) Galileo Acquisition, несмотря на то, что во втором квартале 2021 года не смог оправдать ожидания по выручке.
Еще в апреле 2021 года, когда Shapeways обнародовала свои планы по объединению усилий с Galileo и выходу на биржу на NYSE в качестве компании с капиталом 605 миллионов долларов, она установила первоначальную цель по выручке в размере 44 миллионов долларов на 2021 финансовый год. В течение первого полугодия Однако к 2021 году компания заработала всего 17,2 миллиона долларов, так что во второй половине года ей предстоит подняться на гору в 26,8 миллиона долларов.
Хотя доход Shapeways во втором квартале 2021 года действительно вырос на 26% по сравнению с 7 миллионами долларов, полученными во втором квартале 2020 года, он также не изменился по сравнению с 8,8 миллионами долларов, заявленными в первом квартале 2021 года. в финансовых отчетах фирмы за первое полугодие, чтобы предположить, что она будет расти и достигнет своей общей цели по выручке к концу года. Несмотря на это, генеральный директор компании Грег Кресс продолжает утверждать обратное.
«Мы довольны результатами за второй квартал, которые демонстрируют продолжающуюся динамику сквозной цифровой производственной платформы Shapeways, работающей на основе нашего специально разработанного проприетарного программного обеспечения», - сказал Кресс. «Результаты первых шести месяцев 2021 года укрепили нашу уверенность в нашей способности реализовать наши планы роста».
Финансовые результаты Shapeways за второй квартал 2021 года
Учитывая, что Shapeways еще не стала публичной, она не обязана публиковать свои финансовые отчеты с тем же уровнем детализации, что и публичные компании. Предыдущие данные фирмы также не были опубликованы в полном объеме, поэтому сложно полностью проанализировать ее финансовые показатели, но, основываясь только на доходах, становится ясно, что Shapeways не оправдывает ожиданий.
В рамках презентации для инвесторов в апреле 2021 года Shapeways сообщила, что за последний полный 2019 год, предшествовавший пандемии COVID, она заработала 33,5 миллиона долларов. ставки в течение следующих двух кварталов, она останется с доходом в размере 35,2 млн долларов США в 2021 финансовом году, что представляет собой увеличение всего на 5% по сравнению с 2019 финансовым годом и примерно на 8,8 млн долларов США меньше, чем ее цель в размере 44 млн долларов США.
Хотя финансовые показатели компании также показывают, что ее валовая прибыль фактически увеличилась на 39% в период со второго квартала 2020 года по второй квартал 2021 года, эти цифры не обязательно коррелируют с ростом общего дохода. Со своей стороны, Shapeways заявила, что после завершения слияния с Galileo она будет использовать часть чистой выручки в размере 195 миллионов долларов, полученной от сделки, для финансирования будущего роста доходов, но это никоим образом не гарантируется.
| Прогнозы Shapeways ($) | FY 2019 | 2020 финансовый год | 2021 финансовый год | 2022 финансовый год | 2023 финансовый год | 2024 финансовый год |
| Доход | 33.5м | 31.8м | 44м | 86м | 150м | 250м |
| Годовой рост (%) | - | -5 | +38 | +95 | +74 | +67 |
В настоящее время компания работает в высококонкурентном секторе, где Xometry, Hubs и Protolabs конкурируют за одну и ту же клиентуру, поэтому ее увеличение расходов не обязательно приведет к увеличению доходов. Более того, фирма уже привлекла более 100 миллионов долларов финансирования, но ее ограниченная финансовая отчетность за предыдущие годы мало указывает на то, куда это могло быть перераспределено.
В апреле, например, Shapeways опубликовала свои балансовые отчеты за 2020 финансовый год, которые показали, что к концу года у нее было всего 948 000 долларов США в основных средствах. Учитывая, что руководство фирмы не изменилось с момента ее последнего раунда инвестиций, поэтому нет никаких оснований говорить о том, что ее предстоящие 195 миллионов долларов теперь будут потрачены по-другому и что это будет отражено в ее будущих финансовых отчетах.
Когда представители индустрии 3D-печати связались с компанией Shapeways в начале этого года, она не смогла предоставить конкретные финансовые данные за рассматриваемый период, но добавила, что, по ее мнению, предстоящее финансирование позволит ей «открыть новые отрасли». и «извлекать выгоду из благоприятных рыночных попутных ветров», в то время как его руководство обладает «отраслевым опытом, позволяющим продвигать компанию вперед».
Идет подготовка к завершению третьего квартала
Помимо публикации результатов за второй квартал 2021 года, Shapeways также сообщила, что ее слияние с Galileo теперь ожидается к концу третьего квартала 2021 года, а не к первоначально запланированной «летней» дате. Хотя фирма не предоставила никаких сведений о том, почему сделка была отложена, она объявила, что в августе Galileo подала вторую поправку к своему заявлению о регистрации слияния в SEC.
По сути, этот шаг привел к выпуску пересмотренного проспекта для предлагаемого объединения с Shapeways, но нет ничего, что указывало бы на то, что его завершение находится под сомнением. При этом срок действия соглашения о приобретении Galileo истекает 22 октября 2021 года, поэтому теперь ему предстоит гонка на время, чтобы завершить сделку, поскольку ее спонсоры рискуют потерять все свои инвестиции, если сделка не будет завершена вовремя.
Это связано с тем, что слияние не гарантируется независимой третьей стороной, поэтому инвесторы Galileo не выиграют от внешнего контроля, если дела пойдут не так, и сама регистрация SEC напрямую ссылается на эти риски.
«Объем комплексной проверки, проведенной Galileo и ее консультантами в связи с объединением бизнеса, может быть не таким высоким, как это было бы предпринято андеррайтером», - говорится в заявлении. «Возможно, дефекты в бизнесе Shapeways или проблемы с ее управлением, которые были бы обнаружены, если бы Shapeways провела гарантированное публичное размещение акций, не будут обнаружены, что может негативно сказаться на рыночной цене объединенной компании.”
Несмотря на очевидные риски с обеих сторон, две компании, похоже, намерены продвигать предлагаемое ими слияние в течение третьего квартала 2021 года. По словам Кресса, этот шаг все еще может изменить финансовое состояние Shapeways. вокруг, предоставляя ему финансирование, необходимое для выхода на новые рынки с его предложением услуг и расширения портфеля продуктов.
«Мы постоянно фокусируемся на наращивании масштабов работы с нашими клиентами и расширении нашего присутствия в промышленном, медицинском, автомобильном и аэрокосмическом сегментах», - добавил Кресс. «Мы с нетерпением ждем завершения сделки по слиянию с Galileo и продолжения ускорения инноваций продуктов и расширения их использования клиентами».
SPAC для 3D-печати в ожидании
С тех пор как в декабре 2020 года компания Desktop Metal стала публичной на NYSE, было объявлено о ряде других громких слияний SPAC, но не все из них еще не были реализованы. Одной из компаний, которая завершила слияние со SPAC, является Markforged, которая стала публичной на NYSE в июле 2021 года в рамках сделки, которая привлекла 361 миллион долларов США.
В другом месте аэрокосмической фирме Rocket Lab еще не удалось выйти на биржу, несмотря на объявление о планах слияния со SPAC Vector Acquisition во втором квартале 2021 года. После завершения сделки в конечном итоге будет предоставлена объединенная компания, которая будет зарегистрирована на Nasdaq под маркой RKLB с объемом финансирования около 750 миллионов долларов.
Производитель 3D-принтеров VELO3D также находится в процессе завершения слияния со SPAC Jaws Spitfire Acquisition, хотя, по крайней мере публично, сделка будет завершена во второй половине 2021 года. оценивается в 1 доллар.6 миллиардов на NYSE, при этом фирма привлекла около 500 миллионов долларов через IPO.