Exit Interview - это периодически выпускаемая серия статей, рассказывающих о ветеранах-профессионалах в области устойчивого развития, недавно уволившихся с работы.
30 апреля Беннетт Фриман ушел с поста старшего вице-президента по исследованиям и политике в области устойчивого развития в Calvert Investments, что стало кульминацией трех десятилетий работы в государственном и частном секторах на стыке политики, финансов и устойчивого развития. В Calvert, одной из новаторских фирм в области социально ответственного инвестирования (фирма предпочитает термин «ответственное инвестирование»), Фриман был в авангарде широкого круга вопросов, от прав человека до расширения прав и возможностей женщин и конфликтных полезных ископаемых.
Я встретился с Фриманом недавно - мы с ним встретились на конференции SRI в 2005 году - чтобы услышать его мысли о состоянии инвестиционного активизма и о том, куда он движется. Беседа была отредактирована для ясности и длины.
Джоэл Макоуэр: Давайте начнем с небольшой предыстории. Как вы вообще занялись социально ответственным инвестированием?
Беннет Фриман: Я уже несколько лет до этого был в более широком мире корпоративной социальной ответственности. Первоначально, еще в середине 80-х, Джек Уэлч нанял меня в GE для работы с ним в команде высшего руководства по целому ряду вопросов корпоративной ответственности и государственной политики. Я провел восемь лет в государственном департаменте в качестве назначенного Клинтоном президента, и я вернулся в сферу корпоративной ответственности на моем последнем месте работы в штате в качестве заместителя помощника госсекретаря по вопросам демократии, прав человека и труда.
На этой работе я руководил разработкой того, что стало глобальным стандартом прав человека для нефтяной и горнодобывающей промышленности - Добровольных принципов безопасности и прав человека. Когда я покинул штат в последний день правления администрации Клинтона в 2001 году, я взял на себя обязательство оставаться в мире ради корпоративной ответственности и прав человека. Я занимался этим в течение пяти лет, обучая письму, издательскому делу, читая лекции и консультируя.
Я приехал в Калверт в 2006 году по двум причинам. Во-первых, на тот момент я работал над этими вопросами от имени корпораций, от имени правительства США и с НПО в то время в качестве члена правления Oxfam America. Я видел растущую важность ответственных инвесторов, и раньше я не работал в этом направлении. И мне это нравилось.
Другой аспект, который мне понравился, заключался в том, что в то время я считал, что из-за всей новаторской работы, проделанной НИИ в США, модель стала немного жесткой и негибкой, если не устаревшей, и нуждалась в небольшом встряска и динамичность. И я чувствовал, что Calvert, несмотря на многолетнее лидерство - за два десятилетия до того, как я туда попал, - сама нуждалась в обновлении и модернизации своего подхода к SRI. Вот почему я пришел в Калверт в 2006 году именно по этим причинам.
Makower: Как вы думаете, где мы сейчас находимся? То, что вы сказали о Калверте - индустрия нуждается в встряхивании и немного устарела - я все еще слышу это. Как бы вы оценили состояние социально ответственного инвестирования?
Freeman: Я думаю, что SRI находится в более здоровом месте, и это отчасти потому, что такие фирмы, как Calvert, модернизировали свои подходы. В случае Калверта в течение многих лет мы уделяли меньше внимания негативному отбору и больше анализу компаний, которые ищут возможности и риски, связанные с ESG, и продолжаем рассматривать экологические, социальные и управленческие риски. Но нас все больше привлекали компании, которые, по нашему мнению, поступали правильно, и мы действительно пытались приуменьшить значение негативной проверки, сохраняя при этом веру в некоторые вопросы, которые волнуют нас и наших акционеров..
Например, не инвестировать в компании, которые производят оружие, нарушающее международное гуманитарное право - противопехотные мины, кассетные бомбы и так далее - просто аморально. Наше предложение превратилось в более трезвое инвестиционное предложение. Проще говоря, компании, которые учитывают и разумно справляются с рисками и возможностями, связанными с ESG, в своих отраслях в дополнение к своим экономическим и деловым возможностям, как правило, находятся в лучшем положении, чтобы преуспеть в 21 веке. Мы также, и Калверт был не одинок в этом отношении, увидели возможность разработать новые инвестиционные стратегии, охватывающие очень специфические темы устойчивого развития.
Мы запустили глобальный фонд альтернативной энергетики в 2007 г., глобальный фонд устойчивого водопользования в 2008 г. и фонд устойчивого развития развивающихся рынков в 2011 г. Их объединяла общая тема - связывать глобальные проблемы устойчивого развития с глобальными инвестиционными возможностями. Это часть пути, который прошел Калверт - вырваться из бутика, если хотите, с очень сфокусированным взглядом на то, чего мы хотели избежать, и вместо этого вырваться на более широкую арену того, что мы хотели охватить.
Makower: Термин «социально ответственное инвестирование» все еще актуален? Я слышал много других используемых терминов
Freeman: Я думаю, что нам нужно выйти за рамки ярлыков и некоторых формулировок. Калверт не одинок в использовании новой терминологии. Calvert теперь называет себя ответственным инвестором, и я думаю, что это предложение будет иметь больший интерес для основных инвесторов, которые признают, что экологические, социальные и управленческие вопросы имеют важное значение, а в некоторых случаях существенны, но все еще хотят иметь широкий спектр инвестиционные варианты и выбор.
Makower: Итак, массовая привлекательность - это одно. Воздействие на мейнстрим - другое. Действительно ли все эти триллионы долларов что-то меняют, и если да, то где?
Фриман: Абсолютно. Это имеет значение как с точки зрения компаний, в которые ответственные инвесторы направляют капитал, так и с точки зрения видов инвестиций, сделанных управляющими активами, независимо от того, были ли они ориентированы на SRI или нет, которые теперь видят возможности с определенными видами компании.
Одной из компаний, Джоэл, о которой вы писали несколько недель назад и которая является частью моей карьеры, является GE. Это компания, которая представила модель, показывающую, что крупная культовая компания может строить свое будущее частично на инновациях и экологических технологиях, а также на очень агрессивном маркетинге в таких странах, как Китай и Индия. Так что это привлекательно.
Огромной частью ответственного инвестирования является защита интересов акционеров и государственная политика. Мы можем указать на значительный опыт от имени отдельных ответственных инвестиционных компаний, таких как Calvert, но, что более важно, на SRI и ответственное инвестиционное сообщество в совокупности о воздействии на климат и экологическую устойчивость, воздействии на труд и права человека, воздействии на корпоративное управление., разнообразие, гендерное равенство.
Я думаю о платформах, частью которых мы были, будь то Ceres и ее Сеть инвесторов по климатическим рискам или Межконфессиональный центр корпоративной ответственности, особенно в их случае с трудом и правами человека. Работа, проделанная ответственными инвесторами в США, не только изменила поведение отдельных компаний, но и установила стандарты для целых отраслей, будь то раскрытие информации о выбросах углерода или такие меры, как раздел 1502 Додда-Франка, требующий раскрытия информации об усилиях по сокращению использования конфликтные минералы. Существуют десятки примеров влияния ответственных инвесторов, работающих на публичных фондовых рынках в качестве активных владельцев.
Makower: Тенденция продажи ископаемого топлива росла быстрее, чем многие ожидали. Как вы думаете, чем закончилась эта история?
Freeman: Я думаю, что эта история заканчивается растущим давлением на крупные нефтяные компании, в частности, чтобы они были более вдумчивыми и откровенными в своем анализе тезиса о проблемных активах, чем они были до сих пор. Я думаю, что это также окажет некоторое давление на государственную политику на законодательной арене, не в этом Конгрессе, но, надеюсь, в следующем. Я большой поклонник движения за изъятие инвестиций, поскольку оно привлекает внимание к проблеме изменения климата. Он призывает к более быстрым, целенаправленным и согласованным действиям на всех уровнях.
Тем не менее, я не думаю, что выход из инвестиций сам по себе является ответом, даже значительной частью ответа. Я думаю, что это политическое заявление, но не большая экономическая разница. Я не думаю, что продажа активов является очень жизнеспособным инвестиционным предложением, если только она не сочетается с реинвестированием в чистые технологии. И даже тогда есть проблемы с простой продажей своих акций, когда их купят другие.
Что я считаю важным, так это то, что индивидуальные и институциональные инвесторы должны применять более комплексный подход, анализируя свои портфели, проводя строгий учет выбросов углерода и снижая общее содержание углерода в этих портфелях, и, возможно, проводя некоторые выборочные продажи, скажем, в частности, об угольных компаниях.
Но также продолжая владеть некоторыми интегрированными нефтяными компаниями и использовать эти холдинги в качестве платформ для активной собственности и взаимодействия. Мы можем изменить ситуацию как ответственные инвесторы, особенно если мы будем координировать и работать вместе в сложных и даже противостоящих компаниях, чтобы сократить выбросы углерода, диверсифицировать источники топлива в пользу возобновляемых источников энергии и быть более честными в отношении угрозы заброшенных активов. Я хотел бы, чтобы между сторонниками отказа от инвестиций и активным владением и вовлечением было меньше столкновений. Я считаю эти стратегии взаимодополняющими и двумя сторонами одной медали.
Makower: А что насчет прав человека? Кажется, что они на подъеме в мире ответственного инвестирования. Что в этом главное?
Freeman: Основное внимание уделялось формулированию проблем в области прав человека, а не только проблем с моральными ценностями, которые, безусловно, есть и должны оставаться в первую очередь. Но также понимание вопросов прав человека как представляющих инвестиционные риски для конкретных компаний в определенных отраслях. И SRI действительно взяли на себя ведущую роль в выдвижении этого аргумента, и это особенно верно в отношении добывающих отраслей - нефти, газа и добычи полезных ископаемых; в розничной торговле, одежде и обуви; в сельском хозяйстве, продуктах питания и напитках; а также в рамках ИКТ, будь то Интернет, мобильная связь или телекоммуникации, будь то на стороне рабочей силы в цепочке поставок или на стороне наблюдения и цензуры в Интернете.
За последнее десятилетие я стал свидетелем резкого роста понимания риска, связанного с правами человека, в контексте инвестиций, и основные владельцы и менеджеры институциональных активов теперь начинают сосредотачиваться на этом предложении. Поэтому я довольно оптимистичен в том, что мы движемся к гораздо большему пониманию прав человека как фактора инвестиционного риска, а также как возможности повысить приверженность и эффективность компаний.
Makower: А как насчет социальной и экономической справедливости? Это станет проблемой для акционеров?
Фримен: Уже есть. Одной из новых областей деятельности акционеров по защите интересов в прошлом году была минимальная заработная плата. Недавние обязательства Walmart и McDonald's отражают давление со стороны акционеров, что у нас есть проблема в этой стране, да и во всем мире, и что мы должны платить людям справедливую заработную плату.
Поэтому я надеюсь, что мы добьемся прогресса в сокращении некоторых из этих серьезных различий в оплате труда и что мы сможем найти другие способы, в частности, за счет равной оплаты труда женщин и расширения прав и возможностей женщин, для устранения некоторых из этих различий. которые, к сожалению, стали острее, чем когда-либо в Соединенных Штатах.
Makower: Итак, что вас ждет дальше?
Freeman: Я собираюсь остаться в мире корпоративной ответственности, ответственных инвестиций, бизнеса и прав человека, работать консультантом с компаниями и инвесторами, но также продолжать в некоторых из моих ролей в совете директоров крупных неправительственных организаций, таких как Global Witness, чей консультативный совет я возглавляю. Я также хочу больше преподавать, говорить и писать, особенно совместно с аналитическими центрами и университетами.
Но я остаюсь в игре надолго. Я очень оптимистично смотрю на возможности, которые я буду иметь, работая со многими друзьями и коллегами на протяжении многих лет, чтобы укрепить корпоративную ответственность и устойчивость.