Безмолвный член Большой тройки с капиталом в 7 триллионов долларов называет уголь проблемой, которая на годы отстает от других инвесторов.
Vanguard, глобальная компания по управлению активами, которая годами тайком скрывалась от радаров устойчивого развития, наконец-то сделала публичное заявление об изменении климата. Объявление об изменениях в его политике инвестиций в уголь было сделано в бюллетене на веб-сайте форума Гарвардской школы права по корпоративному управлению - не совсем крупной медиа-платформы.
В тщательно сформулированном заявлении признается, что подверженность климатическим рискам вызывает «беспокойство» у долгосрочных инвесторов. В результате, по его словам, компания выдвинула свои «ожидания» в отношении раскрытия информации портфельными компаниями, имеющими значительные позиции по добыче угля. Компании должны будут предоставлять рекомендации относительно компетенции совета директоров в области климата и снижения рисков.
Для таких критиков, как BlackRock's Big Problem, глобальной сети инвестиций в климатические инвестиции, этот шаг не впечатляет. Заявление Vanguard, по их словам, является «формальным упражнением» для выполнения мандата Целевой группы по раскрытию информации, связанной с климатом (TCFD), ассоциации, к которой Vanguard присоединился в 2017 году. Vanguard, крупнейший в мире инвестор в уголь с примерно $86 млрд. в холдингах, должен делать гораздо больше, чем «абсолютный минимум», представленный в его объявлении, говорят участники кампании.
Будучи мировым гигантом стоимостью 7 триллионов долларов, Vanguard слишком долго оставался незамеченным.
Сообщение Vanguard действительно кажется анемичным по сравнению с заявлением конкурента BlackRock, чей генеральный директор Ларри Финк ранее в этом году направил индустрии свое ежегодное письмо, снова рекламируя факторы, ориентированные на климат, как ключ к долгосрочным инвестициям. Финк быстро стал пиньятой для активистов, которые осудили его стратегию по борьбе с изменением климата как больше разговоров, чем действий. На этот раз к ним присоединились критики, обвинившие его в смертном капиталистическом грехе - принижении прибыли в пользу принципов. По крайней мере, похоже, что крупнейший в мире управляющий активами, под управлением которого находятся активы на сумму более 10 триллионов долларов, находится в игре, хотя пока еще едва ли играет на уровне, соответствующем его статусу и влиянию. Остается ответить на многие вопросы о том, соответствует ли практика BlackRock ее амбициозной риторике.
В отличие от этого, Vanguard был молчаливым гигантом.
«Как глобальный гигант стоимостью 7 триллионов долларов, Vanguard слишком долго оставался вне поля зрения», - говорит Тим Бакли из Института экономики энергетики и финансового анализа (IEEFA). «Это глобально значимое финансовое учреждение, которое почти не сталкивается с регулирующим надзором, имеет непрозрачную корпоративную структуру, отсутствие подотчетности или прозрачности и долгое время игнорирует то, что я считаю своим фидуциарным долгом по управлению ключевым известным финансовым риском для его инвесторы."
Бакли отмечает, что, хотя «Vanguard сделал первый шаг к признанию глобальных системных финансовых рисков изменения климата, присоединившись в прошлом году к Финансовому альянсу ООН в Глазго для Net Zero (GFANZ). это обещание просто предупреждает директоров луддитов, что они будут голосовать против них, если они не смогут продемонстрировать заслуживающий доверия план действий по устранению этого ключевого финансового риска».
IEEFA обвинила Vanguard в эксклюзивном отчете Vanguard Group: Passive about Climate Change, что Vanguard «отменяет свои фидуциарные обязанности по управлению рисками для инвесторов». В нем утверждается, что средства компании «уничтожают богатство акционеров» с ее инвестициями в размере 290 миллиардов долларов в ископаемое топливо, что приводит к снижению производительности на 5,6%. Суть в том, говорит Бакли, что в итоге: «Vanguard не в состоянии защитить интересы своих инвесторов от известного финансового риска, связанного с брошенными активами».
Как этот огромный и пассивно управляемый пул капитала в индексированных инвестициях может поддержать переход к чистой и справедливой экономике?
Слон на торговой площадке здесь - это практика индексации. Поскольку Vanguard в первую очередь является поставщиком индексных фондов, с фондами, которые отслеживают корзины активов, компания работает за экраном пассивно управляемых активов, которые включают инвестиции в ископаемое топливо, смешанные в портфелях нескольких холдингов. Вопрос, изложенный Грантом Харрисоном из, заключается в том, «как этот огромный и пассивно управляемый пул капитала в индексированных инвестициях может поддерживать переход к чистой и справедливой экономике? Или они, как следует из названия, пассивны и, таким образом, извините за бездействие?» Хороший вопрос, на который еще предстоит дать полный ответ.
Что должен делать Vanguard? Для начала, как предполагает команда BlackRock's Big Problem, она могла бы расставить приоритеты по перемещению капитала из угольных компаний в свои активно управляемые фонды, проголосовать против советов директоров компаний, у которых нет жизнеспособного плана перехода, и взять на себя обязательство исключить угольные компании из своих фондов. пассивно управляемые фонды.
Фирмы с огромными активами под управлением и, соответственно, огромными возможностями, должны будут вложить шкуру в игру, чтобы заслужить доверие, чтобы направить капитал на инвестиции, ориентированные на изменение климата, и изменить ситуацию, необходимую для достижения парижского Цели соглашения.
Понял сообщение, Авангард?